Слияние или поглощение является одним из самых быстрых способов приобрести дополнительные источники расширения своей деятельности. Это один из самых распространенных приемов развития, к которому прибегают в настоящее время даже очень успешные компании. Этот процесс в рыночных условиях становится явлением обычным, практически повседневным.
Слияния, с целью получить взаимодополняющие ресурсы, характерны как для крупных фирм, так и для малых предприятий. Зачастую объектом поглощения со стороны крупных компаний становятся малые предприятия, так как они способны обеспечить недостающие компоненты для их успешного функционирования. Малые предприятия создают подчас уникальные продукты, но испытывают недостаток в производственных, технических и сбытовых структурах для организации крупномасштабного производства и реализации этих продуктов.
Отношение компаний к данному процессу может быть как дружественное, так и враждебное.
Условия слияния и поглощения:
- Слияние на паритетных условиях;
- Слияние не на паритетных условиях;
- Слияние с образованием нового юридического лица;
- Поглощение
- Полное поглощение
- Частичное поглощение
Для того, чтобы слияние или поглощение прошло успешно, необходимо:
- правильно выбрать организационную форму сделки;
- обеспечить четкое соответствие сделки антимонопольному законодательству;
- иметь достаточно финансовых ресурсов для объединения;
- в случае слияния быстро и мирно решить вопрос “кто главный”;
- максимально быстро включить в процесс слияния не только высший, но и средний управленческий персонал.
Сделки по слиянию и поглощению компаний могут быть осуществлены следующим образом:
- компания Х покупает активы компании У с оплатой в денежной форме;
- компания Х покупает активы компании У с оплатой ценными бумагами, выпущенными компанией-покупателем;
- компания Х может купить контрольный пакет акций компании У, став при этом холдингом для компании У, которая продолжает функционировать как самостоятельная единица;
- проведение слияния компании Х и компании У на основе обмена акциями между ними;
- компания Х сливается с компанией У и в результате образуется новая компания Z. Акционеры компаний Х и У в определенной пропорции обменивают свои акции на акции компании Z.
Но всегда необходимо помнить, что слияние или поглощение может иметь негативные последствия. Экспертами обычно указываются три главные причины неудачи слияний и поглощений:
- неверная оценка поглощающей компанией привлекательности рынка или конкурентной позиции поглощаемой компании;
- недооценка размера инвестиций, необходимых для осуществления сделки по слиянию или поглощению компании;
- ошибки, допущенные в процессе реализации сделки по слиянию.
Во многих случаях слияния и поглощения проводятся по взаимному согласию между высшим управленческим персоналом обеих компаний. Однако нередка и практика враждебных слияний. Враждебные слияния и поглощения – это слияния, при которых руководящий состав целевой компании (компании-мишени) не согласен с готовящейся сделкой и осуществляет ряд противозахватных мер. В этом случае компания, которая хотела бы приобрести заинтересовавшую ее фирму, в обход менеджеров обращается непосредственно к акционерам целевой фирмы. Менеджеры компаний, сопротивляясь предполагаемому поглощению, могут либо предотвратить поглощение в принципе, либо заставить покупателя заплатить высокую цену за поглощение компании. Видов защиты компании от поглощений разработано достаточно много, например такие звучные как:
«Ядовитые пилюли»,
«Золотые парашюты»,
Защита Пэкмена,
Слияние с «белым рыцарем»,
«Зеленая броня,
"Запасной аэродром» и пр.
Вы договорились с интересующей Вас компанией о слиянии или поглощении, а может быть Ваша компания хочет защитить себя от недружественного поглощения?
Наши специалисты обладают достаточными знаниями и практическим опытом, чтобы помочь Вам в любом из этих двух волнующих Вас вопросах.